El FMI busca duplicar su capacidad de préstamos pero, ¿será suficiente?

Por Bob Davis

WASHINGTON- El Fondo Monetario Internacional (FMI) espera duplicar su capacidad de financiación hasta US$450.000 millones en los próximos meses, lo que le dará potencia adicional para lidiar con la crisis de deuda soberana que agobia a Europa, según distintos documentos y funcionarios del organismo.

Si esto va a ser suficiente depende de la profundidad con la que el problema se extienda. Actualmente, el FMI tiene US$202.000 millones en recursos básicos y otros US$41.000 millones de reserva a los que puede echar mano en tiempos de graves dificultades financieras internacionales, para un total de US$243.000 millones, de acuerdo con documentos financieros del fondo. Pero este monto es menor a la cantidad que la zona euro espera recibir del fondo para los países europeos en problemas.

Bajo un plan de rescate europeo anunciado en mayo luego del rescate de Grecia, el FMI pondría a disposición US$325.000 millones. Irlanda es el primer país que recibirá un crédito de este fondo de rescate. Los US$30.000 millones que Irlanda recibirá del FMI lo dejarán con US$295.000 millones comprometidos. Sus funcionarios regularmente hacen notar, sin embargo, que el FMI no se comprometió formalmente a aportar todos los US$325.000 millones. El fondo aprueba los préstamos uno a uno y no necesita reservar ningún dinero hasta que los créditos individuales de rescate son aprobados. Por lo tanto, cree que incluso ahora tiene amplio margen de maniobra.

El Grupo de los 20, conformado por países industrializados y en desarrollo, que ha dependido del FMI para que conceda financiación crucial, se comprometió en abril de 2009 a entregarle recursos para que pueda prestar más. Desde entonces, alrededor de 20 países le han dado un total de US$248.000 millones, que el FMI, por su parte, puede prestar a países con problemas financieros. Sin ese dinero, el fondo estaría ahora operando en rojo, de acuerdo con documentos de la institución.

La iniciativa del G-20 supone que esos préstamos integrarán una nueva reserva que sustituirá la de US$41.000 millones y sumara alrededor de US$250.000 a sus arcas. Siete países europeos todavía tienen que ratificar el programa: Austria, Bélgica, Italia, Suiza, Luxemburgo, Noruega y Suecia, pero se espera que le den aprobación parlamentaria en algún momento del primer trimestre de 2011. Esto incrementará la capacidad de prestar del FMI a US$450.000 millones.

Estados Unidos aprobó el incremento y está comprometiendo alrededor de US$106.000 millones para la nueva reserva, alrededor de diez veces lo que había comprometido para la primera. Estados Unidos y Japón tienen cada uno suficientes votos en el organismo para vetar su puesta en funcionamiento. Cuando el FMI hace un préstamo —bajo cualquiera de las modalidades de crédito que tiene— cada uno sus miembros es responsables por cierto porcentaje. Generalmente, EE.UU. tiene una participación de 17%. El FMI dice que casi nunca se ha quedado sin cobrar, aunque a veces espera por tanto tiempo para que le salden una deuda, que un banco comercial tendría que considerar al préstamo, en un caso similar, como incobrable.

Si la crisis europea se intensifica rápidamente, dice Edwin Truman, ex funcionario del Departamento del Tesoro de EE.UU. que ahora está en el Peterson Institute for International Economics, esos países serán presionados para finalizar su ratificación más rápido. Italia tiene un incentivo especial porque es considerado como uno de los países del FMI que podría necesitar su ayuda.

Ayer, la agencia Reuters reportó que EE.UU. apoyaría un incremento de los fondos del FMI, pero en Washington, un funcionario estadounidense dijo que dicho aumento no era tema de discusión entre EE.UU. y Europa. "El fondo está en una posición sólida para cumplir con las necesidades de sus miembros si es necesario", dijo Caroline Atkinson, una vocera del FMI.

Si Europa decide aumentar el tamaño del fondo de rescate, no está claro si el FMI tendrá los recursos suficientes. Algunos en la Comisión Europea han debatido una duplicación del fondo, lo que implicaría US$325.000 millones adicionales del FMI. Pero otros argumentan que un fondo de rescate más grande podría asustar aún más a los mercados al sugerir que los problemas de deuda son más profundos.

Fuente: WSJ