Por Jon Hilsenrath
El Tesoro de Estados Unidos anunció que pedirá un préstamo de US$200.000 millones y dejará las ganancias en efectivo sobre los depósitos en la Reserva Federal, con lo que revive un programa que hará más fácil para la Fed elevar las tasas de interés cuando llegue el momento.
Los funcionarios intentaron disipar la idea de que la medida representa un avance hacia a un ajuste del crédito ahora.
El presidente de la Fed, Ben Bernanke, que testificará ante el comité de servicios financieros de la Cámara baja del Congreso el miércoles, posiblemente reiterará las promesas de que el banco central mantendrá bajas las tasas de interés a corto plazo por un "período prolongado", lo que significa al menos varios meses más, debido a que la inflación es baja y la economía está agobiada por una enorme capacidad excedente.
El préstamo del Tesoro forma parte de una medida poco usual que tomó la Fed para abordar un balance financiero que se ha vuelto grande y complejo.
El Tesoro inició el programa durante el auge de la crisis financiera en 2008 para entregar fondos a la Fed con el fin de financiar programas que inyectaran créditos al sistema financiero. El Tesoro redujo el programa el año pasado debido a que su propio poder crediticio se aproximó a los límites legales. Ahora que el Congreso elevó el límite de deuda del Gobierno, el Tesoro pudo reactivarlo. Esto permite a la Fed evitar la impresión de más dinero, una medida que podría generar inflación, al tiempo que desarrolla estrategias de salida de sus intervenciones.
Al 10 de febrero, la Fed había inyectado más de US$1 billón en el sistema financiero. Esa cifra tenía el potencial de aumentar en las próximas semanas a medida que la Fed concluye sus planes para comprar US$1,25 billones de valores respaldados por hipotecas. A mediados de febrero, la Fed tenía US$1,025 billones en valores respaldados por hipotecas.
Los inversionistas han estado intranquilos últimamente respecto de la posibilidad de un ajuste de la Fed. Un aumento la semana pasada en la tasa de descuento que cobra a los bancos por créditos de emergencia fue malinterpretado por algunos como una señal de un mayor ajuste de los créditos, idea que Bernanke posiblemente niegue el miércoles.
