Por Michael S. Arnold y Tom Mudd
El alivio inicial en Asia tras conocerse la noticia del acuerdo tentativo para elevar el nivel de endeudamiento de Estados Unidos dio paso a la preocupación en Europa por el crecimiento económico.
Si bien persiste la duda sobre la posibilidad de la rebaja de calificación crediticia de EE.UU. , las bolsas de Asia subieron y el dólar ganó terreno frente al yen. Europa también arrancó su jornada con el despegue de las acciones y la subida de los precios de la deuda emitida por los países fiscalmente atribulados.
Sin embargo, al final del día, la publicación de débiles cifras del sector manufacturero estadounidense en julio revirtió la dirección de las bolsas, arrastrando las acciones europeas a la baja, debido a la preocupación de los inversionistas por que la disminución del crecimiento mundial continúe socavando los esfuerzos europeos para apuntalar las finanzas públicas. Los inversionistas también se mostraron ansiosos por cómo las principales calificadoras de riesgo juzgarían el acuerdo de la deuda de EE.UU. a la que vez que el país recorta US$2,4 billones (millones de millones) en gastos.
"La reacción del mercado sugiere que se mantiene la incertidumbre", dijo Charles Diebel, estratega de tasas de interés de Lloyds Bank Corporate Markets. "La calificación de EE.UU. es la clave a largo plazo, pero el acuerdo que tienen cae en una zona gris en términos de cómo reaccionarán las agencias calificadoras de riesgo y es poco probable obtener una respuesta rápida".
Al final de la jornada de operaciones en Europa, los bonos a diez años del gobierno español ofrecían un rendimiento ligeramente por encima del que daban el viernes, antes del acuerdo sobre la deuda. Mientras, el rendimiento de los bonos italianos a diez años también era superior, indicando que persisten las dudas sobre el panorama.
"Lo que necesitamos para la economía es paz y estabilidad, y una de las lecciones más importantes que aprendimos desde 2008 es hasta qué punto dependemos los unos de los otros", opinó el ministro de Finanzas danés, Claus Hjort Frederiksen.
Aunque la respuesta de Asia al acuerdo de la deuda fue en general positiva, las reacciones en China, el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE.UU., fueron más reservadas. Un economista de uno de los principales ministerios del gobierno advirtió que una caída de la calificación crediticia de EE.UU. podría poner al Banco Popular de China bajo presión para permitir que el yuan se aprecie más rápidamente.
El ministro de Finanzas japonés, Yoshihiko Noda, por su parte, también dio la bienvenida a la noticia. "Por supuesto que es algo bueno que desvanece las preocupaciones", dijo a los periodistas. "Espero que se refleje firmemente en el mercado". La preocupación acerca de una rebaja de la calificación de EE.UU. empujó recientemente a los inversionistas a vender dólares por yenes, haciendo más caras las exportaciones, en momentos en que la economía sigue siendo débil.
Si bien los analistas dicen que ahora parece improbable que EE.UU. caiga en una cesación de pagos, los líderes demócratas y republicanos opinan que el acuerdo dista de ser idóneo. El marco del pacto contempla elevar el límite de la deuda en al menos US$2,1 billones de aquí a fines de 2012 y US$2,4 billones en medidas de reducción de déficit.
El clima de incertidumbre está minando la recuperación del dólar, señalan los expertos, en parte también porque el acuerdo se alcanzó tan cerca de la fecha límite.
Fuente: WSJ
