Por Robin Sidel
Luego de conocerse los resultados de las "pruebas de resistencia" del gobierno de Estados Unidos, los 19 bancos más grandes del país probablemente comenzarán a apresurarse por levantar el capital necesario o devolver los fondos que recibieron bajo el programa de rescate del gobierno.
Entre las empresas que recibieron instrucciones de levantar por lo menos un total de US$74.600 millones de capital fresco, las más afortunadas podrán acudir a los mercados o convertir acciones preferenciales en acciones comunes.
Las instituciones que no pueden acceder a los mercados o convertir acciones preferenciales tendrán pocas opciones. Deberán o bien acudir a las arcas del gobierno para obtener capital extra o vender activos.
Pocos analistas creen que las firmas se apresurarán a fusionarse o realizar compras, en especial porque los compradores siguen siendo pocos. Aunque el desempleo en aumento probablemente continúe reduciendo los balances de los bancos este año, hay una sensación cada vez mayor de que el sistema bancario logrará absorber esas pérdidas.
De todos modos, una corrida bancaria o un agotamiento repentino de la liquidez podrían llevar a Estados Unidos a forzar una ola de consolidaciones.
Este es un repaso empresa por empresa de los resultados esperados para los más importantes de los 19 bancos que se sometieron a pruebas de resistencia, además de indicios de cuáles serán sus próximos pasos.
Citigroup Inc.
Citigroup necesitará levantar unos US$5.500 millones en capital nuevo, luego de lograr convencer a la Fed para que le diera crédito por ciertas transacciones pendientes que generarán capital. El plan principal de Citigroup para cubrir la brecha es una expansión de su plan anterior para convertir acciones preferenciales en comunes. Eso podría erosionar aún más el valor de las acciones existentes de Citigroup, pero no le dará al gobierno estadounidense una participación mayor en la empresa.
El presidente ejecutivo de Citigroup, Vikram Pandit, dijo que las pruebas de resistencia y los planes de la empresa de recaudar capital dejarán al grupo en una buena posición."El mensaje es que tendremos la fortaleza y estabilidad necesarias para mantenernos en condición de igualdad con todos los otros rivales", dijo el ejecutivo en una conferencia de prensa el jueves.
—David Enrich
Bank of America Corp.
La brecha de US$33.900 millones del banco es la mayor entre los 19 bancos evaluados. La firma prevé llenar ese hueco sin ninguna ayuda adicional del gobierno, lo que significa que EE.UU. no se convertiría en un gran accionista a través de una conversión de la inversión actual de US$45.000 millones del plan de rescate del gobierno a acciones comunes o acciones preferenciales convertibles obligatoriamente. Se prevé que las ventas de activos —que podrían incluir al banco privado First Republic, el gestor de activos Columbia Management y una participación parcial en el Banco de la Construcción de China— levanten unos US$10.000 millones, afirmó una fuente al tanto. También es posible que el banco intente levantar capital a través de una nueva oferta de acciones comunes, agregó la fuente. Otra opción sería convertir acciones preferenciales privadas en acciones comunes.
—Dan Fitzpatrick
J.P. Morgan Chase & Co.
Ampliamente considerado uno de los bancos más fuertes de EE.UU., no resultó muy sorprendente que J.P. Morgan no necesitara apuntalar sus reservas de capital. Su presidente, James Dimon, ha estado ansioso por devolver US$25.000 millones que recibió del gobierno y es probable que el banco ponga manos a la obra lo antes posible. En febrero, J.P. Morgan recortó su dividendo en 87%, a 5 centavos de dólar por acción, una medida que le ahorraría unos US$5.000 millones de capital al año.
J.P. Morgan, de todos modos, no es inmune a los problemas que aquejarán a la industria bancaria durante el resto del año. Sus negocios orientados a los consumidores han sido golpeados por incumplimientos cada vez más altos. Dimon ya ha admitido que el enorme negocio de las tarjetas de crédito del banco no arrojará ganancias este año.
—Robin Sidel
Morgan Stanley
Morgan Stanley debe levantar US$1.800 millones adicionales, una suma relativamente pequeña en comparación a la tarea que tienen por delante bancos comerciales como Bank of America y Citigroup.
El banco anunció el jueves que se dispone a recaudar US$2.000 millones mediante una emisión de acciones y US$3.000 millones a través de una colocación de deuda que no es respaldada por el gobierno estadounidense.
La firma estaría interesada en devolver los fondos del gobierno lo antes posible para no darle una ventaja competitiva a su rival Goldman Sachs.
—Susanne Craig
American Express Co.
La empresa de tarjetas de crédito no necesitará capital adicional, pero hace frente a un alza en los atrasos e incumplimientos en los pagos de sus tarjeras de crédito. La empresa anunció el jueves que ya envió las solicitudes para pagar los US$4.300 millones que recibió del gobierno y que no necesita un aumento de capital para hacerlo.
—Robin Sidel
GMAC LLC
El brazo de financiación de General Motors Corp. deberá recaudar hasta US$11.500 millones de capital adicional, lo que equivale a cerca de la mitad del capital total de GMAC al 31 de diciembre. Una portavoz de GMAC rehusó referirse al tema. Salvar este gran agujero de capital será un reto para el prestamista, que se enfrenta a mercados de capital hostiles y una acumulación de pérdidas en préstamos e hipotecas incobrables.
Sin embargo, la compañía está en una posición única debido a su estatus, sancionado por el gobierno, de prestamista de concesionarios y consumidores de GM y Chrysler LLC. El gobierno dijo que proveería más fondos federales a GMAC después de que la compañía asumiera el rol de prestamista para vehículos de Chrysler, la semana pasada, mientras la automotriz se reestructura en la corte de bancarrota. GMAC recibió US$5.000 millones del del gobierno.
—Aparajita Saha-Bubna
Goldman Sachs Group Inc.
El gigante de Wall Street no tiene que recaudar capital tras las pruebas de resistencia. La firma, que recientemente levantó más de US$5.000 millones en capital común, ha dejado claro que no quiere la intromisión el gobierno, y el escrutinio público que lo acompaña, en sus operaciones. Se espera que devuelva los US$10.000 millones que obtuvo del plan de rescate gubernamental tan pronto como las autoridades lo permitan.
—Susanne Craig
Fuente: WSJ
