Fiat negocia con GM mientras Chrysler está más cerca de declararse en bancarrota

Por Jeffrey McCracken y John Stoll, en Detroit, Stacy Meichtry, en París, y Dana Cimilluca, en Londres.

General Motors Corp. (GM) y Fiat SpA han iniciado conversaciones acerca de la posibilidad de unir fuerzas en Europa y Latinoamérica, dijeron fuentes cercanas. La sorpresiva medida podría tener un gran impacto en la reestructuración de GM y Chrysler LLC, el otro socio potencial de Fiat.

Fiat estaría negociando la compra de una participación mayoritaria en Opel, el corazón de la división europea de GM, agregan las fuentes. Fiat y GM también analizan una alianza en América Latina, donde ambas cuentan con una presencia importante.

Cualquier pacto, sin embargo, está supeditado a que las prolongadas negociaciones para que el fabricante italiano asuma una participación de 20% en Chrysler LLC lleguen a buen puerto. Ello le permitiría a Fiat poner un pie en el mercado de Estados Unidos por primera vez desde principios de los años 80. Fiat también ha estado negociando con el gobierno estadounidense acerca de la reestructuración de Chrysler.

El gobierno, que ha inyectado miles de millones de dólares en GM y Chrysler, está supervisando sus planes de reorganización y está dispuesto a que Chrysler se acoja a la bancarrota la próxima semana incluso si llega a un acuerdo con sus acreedores y la propia Fiat, informaron dos fuentes cercanas.

En caso de que Fiat y Chrysler forjen una alianza, la automotriz estadounidense se declararía en bancarrota para desprenderse de algunos pasivos. Fiat, en tanto, podría elegir las partes de Chrysler que más le interesan, añadieron las fuentes. El gobierno proveería el financiamiento necesario para que Chrysler siga operando durante el proceso de bancarrota. El sindicato estaría de acuerdo con el plan y es probable que acabe con una participación significativa en la empresa reestructurada, añadieron las fuentes.

En caso de que Chrysler no alcance un acuerdo con Fiat y los bancos acreedores, se iniciaría un proceso de liquidación, añadieron las fuentes.

Las alianzas entre Fiat y GM y entre Fiat y Chrysler allanan el camino para una reestructuración mucho más global que la prevista inicialmente por el gobierno del presidente Barack Obama y las automotrices estadounidenses.

La reorganización de tres automotrices en dos continentes representaría un paso gigantesco para que el sector automovilístico se consolide a nivel mundial, algo que según algunos debería haber pasado hace mucho tiempo. Las automotrices han luchado durante años contra un exceso de capacidad que ha incentivado feroces guerras de precios y mermado los márgenes de ganancia.

El problema ha persistido debido a que las automotrices más fuertes han añadido paulatinamente nuevas plantas a medida que las más débiles las cerraban y los gobiernos han intervenido para apuntalar a los fabricantes en apuros y preservar empleos. Francia, por ejemplo, ofreció hace poco asistencia a Renault SA y PSA Peugeot Citroën SA con la condición de que no cerraran fábricas en el país.

Cualquier plan para reestructurar a Fiat, GM y Chrysler sería complejo y acarrearía grandes riesgos para las empresas involucradas y para el gobierno estadounidense. Chrysler, por ejemplo, está en una condición tan precaria debido a que su fusión con Daimler AG no brindó los frutos esperados y acabó después de apenas ocho años.

La apuesta de Fiat

Al negociar con las dos compañías de Detroit al mismo tiempo, el presidente ejecutivo de Fiat, Sergio Marchionne, está haciendo una apuesta doble.

Marchionne dejó claro el año pasado que pretendía aumentar la capacidad de Fiat de su actual 2,2 millones de autos anuales a entre 5,5 y 6 millones. El ejecutivo considera que las subsidiarias de Chrysler y GM en Latinoamérica y Europa son un componente esencial para alcanzar tal objetivo.

Mientras más se prolonguen las negociaciones con Chrysler, sin embargo, más difícil resultaría sellar un trato con GM, dicen personas cercanas a GM. Fiat y GM han estado en conversaciones durante meses y Marchionne viajó a Berlín la semana pasada para hablar con el gobierno alemán, que está buscando inversionistas para Opel, dijo una fuente cercana.

Cualquier acuerdo entre Fiat y GM probablemente incluiría a Vauxhall, el brazo británico de GM, una marca centenaria que vende autos parecidos a los Opel, dijo otra fuente cercana.

Fiat considera los activos de GM son complementarios a sus esfuerzos por hacerse con una participación en Chrysler, porque la automotriz italiana sólo podrá convertirse en un fabricante de primer orden si tiene una fuerte presencia en EE.UU., según personas con conocimiento de la situación. Durante una teleconferencia después de que Fiat divulgara sus resultados del primer trimestre, Marchionne dijo que su prioridad era cerrar el trato con Chrysler. "Hemos dedicado tiempo a negociar con gente de Chrysler y del gobierno para cerrar esta transacción", aseveró. "Lo seguiremos haciendo hasta que se cumpla el plazo del 30 de abril".

Fuente: WSJ

Strauss-Kahn advierte de que el fin de la crisis "está lejos"

por Expansión.com

A pesar de la mezcla de indicios económicos positivos y negativos, "creemos que la crisis está lejos de acabar", ha declarado el director gerente del FMI, Dominique Strauss-Kahn en una rueda de prensa en Washington en vísperas de la asamblea semestral de ese organismo y el Banco Mundial.

Strauss-Kahn, ha defendido que, pese a algunas señales positivas en la economía estadounidense, el fin de la crisis "está lejos", y alertó de que quedan "largos meses" de dificultades económicas.

"Tenemos unos meses largos de dificultades económicas por delante", insistió. El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó el miércoles que la economía mundial se contraerá un 1,3 por ciento este año y que crecerá un 1,9 por ciento en 2010.

Strauss-Kahn ha señalado que "la recuperación todavía puede suceder en el primer semestre de 2010", siempre que los gobiernos tomen las medidas que el FMI recomienda, entre ellas que Estados Unidos y Europa ayuden a los bancos a librarse de los activos "tóxicos" (incobrables).

El dirigente ha admitido que los gobiernos han tomado algunas medidas en esta dirección, pero ha reiterado que "estamos lejos de llegar a lo que es necesario". El jefe del FMI remarcó que la historia demuestra que "no habrá recuperación antes de que se saneen los balances del sector financiero".

Strauss-Kahn también anunció que el Fondo permitirá a los países con los que ha firmado acuerdos crediticios que tengan mayores déficit fiscales, ante el empeoramiento de las condiciones económicas a nivel mundial.

La cantidad de recursos disponibles para el Fondo será otro tema central de la reunión ministerial del viernes del Grupo de los Siete (G-7) países más ricos y el G-20, de naciones desarrolladas y emergentes, y de la asamblea del FMI y el Banco Mundial el fin de semana.

Los países del G-20 han pedido 500.000 millones de dólares adicionales para el Fondo, y Strauss-Kahn dijo hoy que cree que se alcanzará esa cifra a finales de año.

Organismos multilaterales elevan en US$90.000 millones los fondos disponibles para América Latina y el Caribe

Por Bob Davis

WASHINGTON— En momentos en que las economías de América Latina empiezan a caer en recesión a medida que se derrumba el comercio mundial y se dificulta el acceso al crédito, un grupo de organismos multilaterales anunciaron que aumentarían el gasto en la región en más de 50%. Se trata de una inversión cercana a los US$90.000 millones en un lapso de dos años.

Durante 2009 y 2010, el gasto anticipado se distribuiría de la siguiente manera: US$35.600 millones corresponderían al Banco Mundial; US$29.500 millones al Banco Interamericano de Desarrollo; US$20.000 millones a la Corporación Andina de Fomento; US$4.200 millones al Banco Centroamericano de Integración Económica y US$500 millones para el Banco de Desarrollo del Caribe. El gasto representa un aumento significativo en todas las instituciones, aunque varía de una entidad a otra.

El Banco Interamericano de Desarrollo "está trabajando con sus socios multilaterales para realizar una respuesta colectiva y está comprometiendo una parte significativa de su capacidad de préstamos para combatir la crisis", señaló Luis Alberto Moreno, presidente del organismo.

El Fondo Monetario Internacional proyecta que América Latina y el Caribe se contraerá 1,5% este año y registrará un alza de 1,6% en 2010.

Hasta finales del año pasado, la región no había sufrido los efectos de la crisis económica en Estados Unidos y Europa. Desde entonces, sin embargo, América Latina ha sido duramente golpeada por la caída del comercio mundial y la disminución de los flujos de capital.

El dinero de los organismos multilaterales servirá para financiar proyectos de infraestructura, programas sociales, créditos comerciales y apuntalar la liquidez de los bancos, entre otros usos.

Fuente: WSJ

Una inmobiliaria española paga el divorcio a quien compre una de sus viviendas

por Agencias

Geimsa, una inmobiliaria ubicada en San Juan del Puerto (Huelva), lanzó una oferta el pasado viernes en la que se ofrece a pagar el divorcio y a facilitar un piso desde 68.000 euros, interesándose en el paquete ofertado, hasta ahora, un total de tres parejas.

Así lo explicó la jefa de personal de la empresa, Vanesa Contioso, quien aseguró que el balance es "positivo", indicando además que ofertas de este tipo "podrían relanzar el sector, el cual está muy afectado por la crisis".

En cuanto a la oferta de recuperar la soltería y un piso de tres habitaciones por 68.000 euros, apuntó que hoy día "un divorcio cuesta mucho dinero", por lo que las parejas pueden acudir a esta inmobiliaria donde un abogado "se encarga de todo el trámite".

En este sentido, añadió que en la mayoría de los casos el que "sale peor parado de todo el trámite es el hombre", por lo que es a éste al que le puede convenir más la oferta de la pareja.

La inmobiliaria, en la que trabajan cuatro personas, ya cuenta con experiencia en este tipo de ofertas y paquetes ya que otra de sus propuestas nació hace tres semanas, y consistió en ofertar un piso y los preparativos de una boda por 100.500 euros.

En este sentido, Contioso señaló que han recibido estos días la visita de 60 parejas interesadas en este paquete y que "ya están haciendo las gestiones para preparar algunas hipotecas" para las viviendas.
Vanesa Contioso indicó que el sector inmobiliario está "muy bajo", debido a la afectación de la crisis en el mismo, por lo que de esta forma, esta inmobiliaria pretende salir de la situación económica actual, que es la que les "ha agudizado el ingenio", concluyó.

Surge esperanza de recuperación en Japón

Por Yuka Hayashi

TOKIO— La economía japonesa está mostrando signos de estabilización, aunque los economistas son cautos acerca de la reanudación de un crecimiento duradero.

Las abruptas caídas en las exportaciones y la producción manufacturera empiezan a moderarse, lo que ha generado esperanza de que la economía experimentará una mejoría en el segundo trimestre. Las proyecciones, no obstante, apuntan a una débil demanda interna e internacional a largo plazo.

El abrupto enfriamiento de la demanda global por automóviles y aparatos electrónicos provocó una drástica caída en las exportaciones japonesas y sumergió al país en su peor recesión desde el fin de la Segunda Guerra Mundial. Las últimas cifras, sin embargo, sugieren que los fabricantes dejaron atrás la peor fase de ajuste de inventarios.

Hasta hace poco, las empresas japonesas se habían concentrado en reducir la producción y las exportaciones a medida que se acumulaban los inventarios. Gracias a esos esfuerzos, se ha eliminado una buena parte del exceso. "Eso significa que, en los próximos meses, las empresas ajustarán al alza sus niveles de producción y exportación", dijo Richard Jerram, economista de Macquarie Group en Tokio. "De modo que observaremos mejoras bastante drásticas en el corto plazo".

El último indicador que sugiere el acercamiento de un repunte son las cifras de comercio de marzo, divulgadas el miércoles. El valor de las exportaciones se derrumbó 45,6% respecto al mismo mes del año anterior y Japón registró en el año fiscal cerrado en marzo su primer déficit comercial en 28 años.

Pero no todo es sombrío. Las exportaciones de marzo subieron 2,2% frente a febrero, el primer aumento mensual en los últimos 10 meses.

Después de declinar durante cinco meses consecutivos, se espera que el índice de producción del sector manufacturero aumente en marzo y abril, según datos del Ministerio de Economía, Comercio e Industria. Asimismo, la relación envíos-inventario de los aparatos y componentes electrónicos, un indicador del desempeño futuro de la industria manufacturera, ha estado repuntando desde diciembre.

"Si esta tendencia persiste, hay una buena probabilidad de que el PIB de Japón será positivo en el trimestre de abril a junio", señaló Kyohei Morita, economista de Barclays Capital en Tokio. Morita advierte, en todo caso, que los datos del primer trimestre serán "horrendos" debido al brusco deterioro de la balanza comercial. El economista calcula que el PIB real descendió a una tasa anualizada de 20% en el primer trimestre, comparado con una contracción de 12,1% en el cuarto trimestre.

A pesar de las señales de un repunte de las exportaciones y las manufacturas, la debilidad del consumo interno hace que los economistas sean cautos acerca del potencial de crecimiento a largo plazo. El auge de los últimos años fue propulsado principalmente por las exportaciones y el gasto de capital de los exportadores. El consumo interno no se ha desplomado en medio de la crisis actual, pero los economistas proyectan un deterioro paulatino en los próximos 12 meses. Las empresas han despedido a cientos de trabajadores temporales y podrían verse obligadas a eliminar a empleados permanentes. "La tasa de crecimiento de Japón será baja hasta que el sector manufacturero termine de deshacerse del exceso de capacidad y de trabajadores", indicó Ryutaro Kono, economista de BNP Paribas en Tokio.

Fuente: WSJ

Ni V, ni W, ni U: el futuro de la economía global empieza a tomar forma de L

No hay dudas de dónde está la economía actualmente. "Se mida como se mida, esta caída representa de lejos la recesión global más profunda desde la Gran Depresión", declaró contundentemente el Fondo Monetario Internacional el miércoles.

Pero hay más incertidumbre de lo normal sobre hacia dónde se dirige. La clave es Estados Unidos. Aunque su tajada de la economía mundial es más pequeña que lo que fue en su momento, aún es enorme. EE.UU. llevó al mundo al abismo y liderará la recuperación de la economía mundial. Pero, ¿qué tan rápido y cuándo?

El alfabeto nos puede ayudar a imaginar las posibilidades y el rumbo de la economía. Está la letra V, el tipo de recuperación rápida que suele llegar después de una profunda recesión. O la letra U, una recesión más larga y una recuperación más lenta. Está la L, años de crecimiento lento y doloroso. Está la W, un alza temporal cuando la economía siente el impulso del estímulo fiscal que luego se desvanece. Finalmente está la D mayúscula, no por su forma sino por otra Gran Depresión.

Con la historia como guía, consideremos algunos escenarios.

La V

El fallecido Victor Zarnowitz, un estudioso del ciclo empresarial, tenía una regla: "Las recesiones profundas casi siempre son seguidas por recuperaciones pronunciadas". La suave recesión de principios de los 90 y comienzos de la década de 2000 fue seguida por recuperaciones suaves. Pero la economía estadounidense creció a un ritmo mayor a 6% en los cuatro trimestres posteriores a la profunda recesión de 1973-75 y más rápido que 7,75% luego de la caída aún más profunda de 1980-1982.

"En las recesiones profundas", afirma Michael Mussa, del Instituto Peterson para la Economía Internacional, "suele haber una sensación de penumbra cada vez mayor a medida que la recesión se profundiza". Luego, las fuerzas que desataron la crisis —por ejemplo, el desplome de los precios de las viviendas— amainan. Se empiezan a sentir los alivios tributarios y el gasto gubernamental. Se recupera la producción y el dinamismo natural del capitalismo se reafirma a sí mismo.

Pero la Reserva Federal de EE.UU. causó las profundas recesiones de los 70 y los 80 cuando pisó el freno para detener la inflación; terminó con ellas cuando levantó el pie. Esta vez, la Fed tiene su pie en el piso y la economía sigue cayendo. Y una rápida recuperación del espíritu de los consumidores parece poco probable. Además, el saneamiento de los bancos está lejos de haberse completado, lo que restringe el crédito.

La posibilidades de una V: 15%.

La D mayúscula

A principios de marzo, The Wall Street Journal le preguntó a unos 50 analistas si se podía repetir la Gran Depresión. En promedio, dijeron que las posibilidades eran de una en siete; varios opinaron que eran más de una en cuatro.

"Este es un evento de la magnitud de una Depresión", afirma el historiador económico Barry Eichengreen, de la Universidad de California en Berkeley, al citar la caída global en la producción mundial y el comercio mundial. La gran diferencia: en 1929, los gobiernos vacilaron. En 2009, se han lanzado al rescate.

Para pasar de la profunda recesión actual a una depresión, algo debe salir muy mal. Puede ser una catástrofe financiera de la magnitud de Lehman Brothers u otra ola de pánico. El remedio clásico es dinero fácil de conseguir y grandes déficits gubernamentales. Pero ya se probó tanto esa receta que es válido cuestionar su eficacia o entender que haya resistencia en todo el mundo a ponerla en práctica.

Las posibilidades de una D: 20%.

La L

Tras los estallidos de las burbujas del mercado bursátil y los bienes raíces en 1990, Japón padeció una década de crecimiento anual de 0,5%. Fue llamada la década perdida y podría pasar en EE.UU. La recesión termina pero la economía avanza lángidamente, creciendo de forma demasiado lenta para bajar el desempleo durante años.

Como señaló el FMI esta semana, las recuperaciones que siguen a una recesión causada por crisis financieras son típicamente "más lentas".

Si los mercados financieros se estabilizan pero no mejoran de forma estable, o si los precios de las viviendas siguen bajando, o si la confianza continúa siendo inestable, la economía estadounidense podría languidecer por un tiempo. Y EE.UU. no puede contar con un aumento de las exportaciones, ya que el resto del mundo no está en las mejores condiciones para comprar.

La L es menos ominosa y quizás más probable como resultado.

Las posibilidades de una L: 55%.

Eso suma 90%. Pongamos 10% en la U, menos agradable que la eufórica V pero mucho menos dolorosa que una década perdida. Ese es el consenso básico entre los analistas económicos; significa que el desempleo en EE.UU. crecerá por otro año y medio.

Conclusión: las probabilidades favorecen un largo y arduo camino por delante.

Fuente: WSJ

Luces de esperanza para la economía japonesa

Por Yuka Hayashi

TOKIO – Lo peor parece haber pasado para la economía japonesa.

Un rápido enfriamiento en la demanda global por autos y electrónicos desde mediados del año pasado ha reducido dramáticamente las exportaciones de Japón, enviando al país a su peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial. Sin embrago, indicadores recientes muestran que las profundas caídas en las exportaciones y producción manufacturera parecen estar cediendo, aumentando la esperanza de que la economía comience a recuperarse, posiblemente en el trimestre entre abril y junio.

Estos repuntes, dicen los economistas, indican que el sector manufacturero ha salido de la peor fase de los ajustes de inventarios, incluso a medida que la demanda continúa debilitándose en todo el mundo. Hasta hace poco, los productores japoneses se habían concentrado en recortar producción y exportaciones a medida que se acumulaban sus inventarios, reflejando la evaporación de la demanda. Gracias a tales esfuerzos, buena parte del exceso de inventario ya se ha eliminado.

"Lo que significa es que, a lo largo de los próximos meses, las compañías ajustarán sus niveles de producción y exportaciones al alza", dice Richard Jerram, economista de Macquarie Group en Tokio. "Así que vamos a ver grandes mejoras a corto plazo".

El indicador más reciente que sugiere tal recuperación se conoció el miércoles, cuando el gobierno presentó las cifras de comercio para marzo. A simple vista, los números se ven tan horribles como lo han estado en los últimos meses, con el valor de las exportaciones cayendo 45,6% frente al año anterior. Además, como las exportaciones cayeron más que las importaciones, Japón registró su primer déficit comercial anual en 28 años para el año fiscal terminado en marzo, una noticia tremendamente negativa para un país que ha dependido del comercio exterior para su crecimiento desde principios de siglo.

Sin embargo, cuando se compara con los de febrero, las exportaciones subieron 2,2% en marzo, marcando el primer incremento de mes a mes en 10 meses. Los envíos a Estados Unidos se redujeron 51% en marzo frente al año anterior, menos que la caída de 58% de febrero. Las exportaciones a China cayeron 31,5%, comparado a la caída de 39,7% de febrero, cifras que indican un alivio de estos problemas.

Otros indicadores recientes también han mostrado la posibilidad de mejoras. Después de caer por cinco meses seguidos hasta febrero, se cree que el índice de producción del sector manufacturero subirá en marzo y abril, según cifras del Ministerio de Economía, Comercio e Industria. Además, la proporción de ventas sobre inventario pata los aparatos y componentes electrónicos, que a menudo se ve como un indicador temprano de la industria, ha mejorado desde que tocó fondo en diciembre.

"Si esta tendencia continúa, hay una buena posibilidad de que el crecimiento del PIB de Japón pase a terreno positivo en el trimestre de abril a junio", dice Kyohei Morita, economista de Barclays Capital en Tokio. Advirtió, sin embargo, que la cifra de enero a marzo, que será presentada el 16 de mayo, será "horrenda", debido al profundo deterioro del balance comercial durante el trimestre. Él cree que el PIB real puede haberse contraído a una tasa anualizada de hasta 20%, frente a una contracción de 12,1% en el trimestre de octubre a diciembre, el cual ya es el peor desde la Segunda Guerra Mundial.

El efecto del estímulo fiscal del gobierno también está iluminando los prospectos de la economía japonesa. El plan de estímulo fiscal más reciente presentado por el Primer Ministro Taro Aso a principios de este mes tiene un costo de US$157.000 millones, el más grande de la historia del país. A través del gasto en obras públicas y las medidas para proteger empleos, el paquete podría agregar cerca de medio punto porcentual a la tasa de crecimiento de Japón, dicen los economistas. Jerram recientemente revisó su predicción del PIB para el año fiscal actual, que terminará en marzo de 2010, al alza a -3,6%, frente a -4% antes.

Fuente: WSJ

Las finanzas públicas británicas

por Lex Financial Times

La corriente del golfo alcanza Reino Unido, aunque no son precisamente sus aguas cálidas las que le asemejan cada día más a una república bananera, sino el estado de sus finanzas públicas. Al igual que muchos mercados emergentes en el pasado, Reino Unido atraviesa una crisis bancaria y una grave recesión.

Aunque el ministro de Finanzas, Alistair Darling, es partidario de aumentar el gasto público para hacer frente a estos desafíos, no podrá porque los mercados no lo permitirán.

El año pasado, el déficit presupuestario alcanzó el 6,3% del PIB. Este año, la cifra prácticamente se duplicará hasta el 12%, el nivel más alto de las economías desarrolladas.

El mayor desafío al que se enfrenta el Ejecutivo es evitar una crisis de financiación. Por primera vez en al menos siete años, el estado británico no ha conseguido encontrar suficientes compradores para la subasta de bonos, aunque ése no es el problema. La demanda de inversores de activos menos arriesgados sigue siendo alta, pero cabe la posibilidad de que estos huyan despavoridos si no ven claro el futuro.

Esos temores sólo se agravarían ante la preocupación de que las finanzas públicas británicas se vean afectadas por una debilidad estructural: el ahora maltrecho sector de los servicios financieros, en su día representó una octava parte de los ingresos fiscales. Para evitar una situación de incertidumbre, Darling ha adelantado que el déficit presupuestario empezará a equilibrarse a partir de 2013. Para esa fecha, la deuda neta con respecto al PIB también empezará a caer desde un máximo del 79%.

Aunque sin duda serán bienvenidos, esos pronósticos no parecen gozar de mucha credibilidad. No es que los recortes de gastos y los aumentos de impuestos aplicados por Darling resulten dudosos: de hecho, pueden ponerse en práctica de forma inmediata. Lo que genera suspicacias es que, a pesar de que el país atraviesa la peor recesión de los últimos 80 años, sus previsiones apuntan a un crecimiento del 1,25% para el próximo año y del 3,5% para 2011.

The Financial Times Limited 2009. All Rights Reserved.

El director de finanzas de Freddie Mac es encontrado muerto en su casa

Por Anusha Shrivastava y James R. Hagerty

NUEVA YORK (Dow Jones)--El director general de finanzas en funciones de Freddie Mac, David Kellermann, fue encontrado muerto en su hogar el miércoles por la mañana, informó la policía del condado de Fairfax en el estado de Virginia, EE.UU.

No hay "señales que apunten a un crimen", señaló la funcionaria Shelley Broderick del departamento de policía de Fairfax. Ella señaló que la policía encontró el cuerpo de Kellermann tras responder a un llamado realizado a las 4:48 a.m. La esposa de Kellermann señaló a la policía local que el ejecutivo se suicidó, informó la estación de televisión WUSA de Washington, D.C., que citó a funcionarios de Fairfax.

Broderick solo señaló que el caso está bajo "investigación activa". Funcionarios de Freddie Mac no emitieron inmediatamente un comunicado.

Kellermann, de 41 años, se convirtió en director general de finanzas en funciones de Freddie Mac en septiembre, en reemplazo de Anthony S. Piszel, en medio de una amplia reestructuración de la alta gerencia. Previamente había sido el interventor de la compañía y el principal funcionario de contabilidad.

El cargo de Kellermann lo hizo responsable por los controles financieros e informes de Freddie Mac, una de las mayores firmas hipotecarias del país, que en este momento está en manos del gobierno de Estados Unidos. El ejecutivo trabajó en la compañía durante más de 16 años, tras comenzar como analista financiero y auditor en 1992, según el sitio web de la compañía.

Investigatores de la Comisión de Bolsa y Valores y del Departamento de Justicia han estado interrogando a funcionarios de Freddie Mac sobre posibles violaciones de contabilidad y otros temas en los últimos meses, reveló en marzo la compañía.

Las acciones de Freddie Mac caían recientemente el miércoles un 3,49% a US$0,83.

Fuente: WSJ

Gobierno de EE.UU. podría convertir sus participaciones en bancos en acciones comunes

Por Damian Paletta

WASHINGTON (Dow Jones)—El gobierno de Estados Unidos podría ejercer un control más directo sobre algunos de los mayores bancos de ese país a medida que los funcionarios consideran el convertir las acciones preferenciales en manos del gobierno en acciones comunes, según una fuente al tanto.

Tal medida, la cual se llevaría a cabo después que se completen las pruebas de resistencia a principios de mayo, le podría dar al gobierno Obama un mayor margen de maniobra financiero a medida que trata de proteger los fondos que quedan de los US$700.000 millones autorizados por el Congreso estadounidense en octubre. Menos de US$200.000 millones restan en ese fondo.

Esta estrategia podría generar una serie de delicados cuestionamientos sobre el control que ejerce el gobierno sobre las compañías privadas, un tema que ya causó controversia en Washington este año a medida que el gobierno ejerció su influencia sobre los bancos que recibieron inyecciones de capital.

Convertir estas inversiones mejoraría directamente la base de capital de los bancos débiles, pero también incrementaría la participación de los contribuyentes en estas empresas, acercándolas aún más a la nacionalización.

El gobierno estadounidense ha dicho en repetidas oportunidades que se reserva el derecho de convertir las inversiones existentes en acciones comunes, una herramienta que está usando para apuntalar a Citigroup Inc., por ejemplo. No se sabe cuántos de los 19 bancos que están siendo sometidos a las pruebas de resistencia podrían necesitar más capital.

No se cree que los 19 bancos necesiten más capital y algunos de ellos están tomando medidas para devolverle al gobierno su inversión.

Los bancos pueden solicitar capital al gobierno apenas terminen las pruebas de resistencia "para proveer la certeza de acceso al programa, pero se retrasaría la entrega de capital en seis meses para darles la oportunidad de recaudar tanto capital privado como les sea posible", dijo el Departamento del Tesoro el mes pasado. Los bancos tendrían acceso al capital del gobierno en la forma de acciones preferenciales convertibles "obligatorias", lo que significa que la inversión podría ser convertida en acciones comunes.

El gobierno Obama ha dicho que considera tomar un rol más activo en las compañías financieras que reciban una cantidad "excepcional" de ayuda del gobierno, incluyendo el posible despido de la gerencia o de los miembros de la junta.

Fuente: WSJ

El FMI prevé que el sector bancario perderá 4.1 billones de dólares hasta 2010

por Gemma Martínez. Washington

La fuerte depreciación de activos en los países desarrollados ha llevado al Fondo Monetario Internacional (FMI) ha aumentar sus previsiones de pérdidas para el sector bancario. Según el FMI, entre 2007 y 2010 las entidades financieras de EEUU, Europa y Japón perderán 4,1 billones de dólares. Los bancos estadounidenses tendrán que hacer frente a devaluaciones de activos por valor de 2,7 billones de dólares, 500.000 millones más de lo pronosticado en enero.

De este importe, un tercio ya ha sido realizado -ya está contemplado en las previsiones-, mientras que dos tercios están pendientes.

José Viñals consejero financiero y director de mercados monetarios y de capital del FMI, ha apuntado hoy estas nuevas cifras durante la presentación del informe de estabilidad financiera global del organismo que tiene lugar hoy en Washington.

Para poder hacer frente a estas pérdidas, el FMI ha pedido hoy a los gobiernos de los países desarrollados que inyecten más dinero en el sistema para poder normalizar los mercados y sostener el valor de las grandes entidades mundiales en bolsa. Además, el organismo considera que es bueno que el Gobierno de EEUU mantenga una participación en los bancos de forma temporal.

Tras el empeoramiento registrado en las perspectivas de crecimiento económico mundial, el FMI ha revisado al alza sus previsiones de pérdidas para el sector bancario. El organismo internacional considera que, pese a que se han registrado algunas mejoras en los mercados de crédito interbancario, persisten "graves tensiones" en el sistema financiero mundial.

Además de los activos tóxicos derivados de a crisis hipotecaria de EEUU, ahora hay que sumar el impacto negativo de la recesión en las cuentas de los bancos "en medio de una caída ininterrumpida del valor de los activos", según el FMI.

En su informe, el organismo internacional explica que los colchones de capital de los bancos están en peligro, razón por la que están evitando conceder préstamos. Según el FMI, el volumen de crédito total, clave para el funcionamiento de la maquinaria económica, podría caer, a corto plazo, en EEUU, Reino Unido y la zona euro, tardando años en recuperarse.

El actual contexto de crisis económica exige que los gobiernos de los países desarrollados apuntalen los primeros "indicios de estabilización" que ya ha registrado el sistema financiero con nuevas y "decisivas" medidas.

Viñals ha apuntado que los cálculos del FMI estiman que la banca de EEUU y de Europa requiere 875.000 millones de dólares para volver al nivel de endeudamiento que presentaba antes de la actual crisis.

Nacionalización de bancos
El FMI ha instado a los gobiernos a inyectar más capital en los bancos y, si la situación lo requiere, que procedan a nacionalizarlos. En vista de la incapacidad que han demostrado las entidades para captar dinero privado, el organismo considera que la intervención gubernamental es fundamental para aliviar la delicada situación financiera por la que atraviesan los bancos.

Próxima ampliación.

Fuente: Expansión

Vicepresidente de la Fed defiende las medidas del banco central

Por Brian Blackstone

NASHVILLE, Tennesse – El segundo al mando en la Reserva Federal de Estados Unidos ofreció el sábado palabras de calma al asegurar que las duras medidas de la Fed no tendrán efectos nocivos.

En un discurso en la Universidad Vanderbilt, el vice presidente de la Fed, Donald Kohn llamó a las medidas que el banco central ha tomado durante los últimos 20 meses "necesarias, seguras y efectivas y que no tendrán efectos secundarios negativos".

Kohn también sugirió que está abierto a una meta explicita de inflación para ayudar a prevenir tanto la inflación como la deflación. Los encargados de diseñar las políticas, dijo deben reconocer que las proyecciones económicas podrían cambiar "apreciablemente" y "estar listo para adaptar las políticas de manera flexible".

"Esa flexibilidad podría implicar el hacer más para facilitar el crédito si la economía demuestra ser resistente a los estímulos fiscales y monetarios que se han implementado, o podría involucrar el revertir acciones para frenar posibles efectos inflacionarios de medidas pasadas", dijo Kohn.

De las líneas de crédito existentes de la Fed, su programa de valores del Tesoro a largo plazo de US$300.000 millones es el que más probabilidades tiene de ser aumentado. La Fed ya ha dicho que gastará más de US$1 billón (millones de millones) en deuda ligada a hipotecas de ser necesario y el TALF podría alcanzar también el billón de dólares aunque los préstamos bajo esa línea es tan sólo una fracción de esa cifra hasta el momento.

Las preocupaciones inflacionarias han aumentado debido a las acciones de la Fed para revitalizar la economía y el flujo de crédito, ya que los gastos de la Fed se han disparado. Los funcionarios han discutido si el establecer metas para los balances de la Fed o la base monetaria y reservas "proveerían alguna seguridad de que la política está orientada en la dirección correcta", dijo Kohn.

Sin embargo, incluso mayores incrementos a los activos en poder de la Fed no serían causantes de inflación, dijo Kohn, "la clave para prevenir la inflación será revertir los programas, reducir las reservas y aumentar las tasas de interés en los momentos correctos", dijo.

Fuente: WSJ

Fondo soberano de China prevé expandir sus inversiones

Por Jason Dean

BOAO, China -- China Investment Corp. planea expandir sus inversiones internacionales este año, incluyendo a los países que había evitado debido a los límites que trataron de imponer a sus inversiones, dijo el presidente del fondo soberano chino el sábado.

Hablando durante una reunión de líderes políticos y de negocios en esta ciudad, Lou Jiwei reiteró sus quejas sobre la resistencia de los gobiernos occidentales al fondo, conocido como CIC, durante el último año. Algunos políticos extranjeros temían que el fondo, que fue creado en 2007 para invertir US$200.000 millones de las reservas extranjeras de China, estaba motivado por factores políticos además de financieros.

Lou indicó que tal resistencia, especialmente en Europa, ha contribuido a la renuencia de CIC a invertir su capital durante el año anterior, lo cual la protegió contra las pérdidas del mercado. Sin embargo, dijo que las condiciones han cambiado este año.

"Países clave en Europa ahora nos reciben con los brazos abiertos. Así que consideraremos activamente eso, ya que también hemos descubierto algunas oportunidades", dijo en un panel en el Foro Boao para Asia. "Expandiremos nuestra inversión a una escala apropiada de manera prudente, pero también con resolución, incluyendo en Europa". Lou no dio más detalles sobre los planes de inversión de CIC.

CIC ha registrado grandes pérdidas, en papel, sobre las participaciones que compró en 2007 en Morgan Stanley y Blackstone Group LP. Funcionarios de CIC han dicho que se sintieron reacios a invertir el año pasado en las firmas financieras occidentales pese a que los precios cayeron. Se cree que buena parte del dinero del fondo está en activos relativamente de bajo riesgo, lo que significa que evitó buena parte del daño causado por la implosión de los mercados globales.

El sábado Lou se divirtió a costa de los funcionarios europeos que según el se resistieron a CIC, sugiriendo que sus negativas previnieron que CIC hiciera inversiones en las que habría perdido dinero. Señalo específicamente a las restricciones que exigieron a las participaciones de CIC en compañías europeas, o su habilidad de obtener derechos de voto en esas empresas.

"Funcionarios europeos me dijeron que querían que yo dijera claramente que no tomaríamos participaciones de más de 10% o que pediríamos derecho a voto. Dije que no podía aceptar tal cosa. Dijeron que Europa no me recibiría con brazos abiertos, así que dije muy bien, si Europa no me quiere, no iré", dijo Lou. "Así que quiero agradecerle a estos proteccionistas financieros, debido a que como resultado de ello, no invertimos ni un centavo en Europa".

Sin embargo, desde que la crisis financiera global empeoró a finales del año pasado, los países han estado más abiertos a inversiones de CIC, dijo. "Ha habido un cambio", dijo. "Europa ahora nos abre las puertas y no está hablando más de tales condiciones".

Ahora, dijo, "la gente de repente nos ve como una fuerza benévola".

Fuente: WSJ

Banco de México recorta su tasa de interés en 75 puntos a 6%

Por Ken Parks

Dow Jones Newswires

DE MÉXICO (Dow Jones)--El Banco de México recortó el viernes la tasa de interés referencial en 75 puntos base al 6%, aludiendo a una significativa desaceleración de la economía.

"La importante caída que se ha registrado en la actividad económica ha requerido de acciones preventivas de política monetaria que contribuyan a mitigar los impactos desfavorables de la crisis", señaló el banco central en el comunicado de prensa en el que se hizo el anuncio.

La autoridad monetaria señaló que la pronunciada caída de la demanda agregada en Estados Unidos junto con la contracción del comercio a nivel mundial están afectando a la economía de México.

"Los distintos indicadores económicos apuntan a una fuerte contracción de la economía y del empleo durante los últimos dos trimestres, lo que resultará en una caída anual del PIB en 2009 substancialmente superior a la anticipada por el Banco de México", indicó la autoridad monetaria.

El mercado proyectaba que el Banco de México rebajaría la tasa interbancaria en 50 puntos base, según la estimación media de un sondeo de Dow Jones Newswires a 22 economistas. Nueve economistas que formaron parte del sondeo previeron un recorte de tres cuartos de punto.

Los bonos del Gobierno mexicano perdían parte de sus avances después de la decisión y los rendimientos se recuperaban de una caída inicial. El rendimiento de los bonos a 10 años que vencen en 2017 caía recientemente cuatro puntos base al 7,45%, mientras que el rendimiento de los bonos a 20 años con vencimiento al 2024 retrocedía un punto base al 7,79%.

Por su parte, el peso cambiaba de manos en Ciudad de México a 13,1575 por dólar, más débil que en la apertura y que el cierre del jueves en 13,0950 pesos.

El recorte el viernes surge tras otra sorpresiva rebaja de 75 puntos base el mes pasado, con lo que la relajación acumulada desde que comenzara el ciclo de flexibilización en enero es de 225 puntos base.

El Banco de México indicó el viernes que ajustará sus proyecciones para el producto interno bruto y la inflación del país para los próximos dos años cuando publique su informe trimestral de inflación el 29 de abril.

La actual proyección del banco central apunta a que el PIB caiga entre un 0,8% y un 1,8% durante 2009, mientras que se espera que la inflación termine el año bajo el 4%.

Benito Berber, economista de RBS Securities, señaló en una nota que cree que el Banco de México podría incrementar la proyección de inflación de muy corto plazo y que también podría rebajar la proyección a mediano plazo.

La tasa de inflación se ha mantenido alta. A fines de marzo, la tasa anual era del 6,04%, más del doble de la meta del banco central. La tasa de inflación subyacente escaló el mes pasado al 5,83%, respecto del 5,78% de febrero.

La inflación subyacente ha aumentado desde octubre debido a la depreciación del peso, lo que ha afectado los precios de los bienes importados. La moneda mexicana se depreció de un máximo de seis años de 9,88 pesos por dólar a fines de agosto a un mínimo histórico de 15,60 pesos por dólar a principios de marzo, para posteriormente fortalecerse a su actual nivel, que ronda los 13,00 pesos por dólar.

"Pese a que el descenso de la inflación ha sido más lento de lo esperado, el fuerte incremento de la brecha del producto que se está generando, y la mayor estabilidad financiera observada en las últimas semanas, permite prever que la inflación presentará un descenso más pronunciado a partir del mes de mayo", añade el comunicado del banco central.

El Banco de México reiteró sus comentarios de comunicados anteriores en cuanto a que las futuras decisiones de política monetaria dependerán de que la inflación converja a su meta del 3% hacia fines de 2010, pero añadió que también considerará la situación económica del país.