La agencia cree que el capital de muchas entidades se verá afectado en el corto plazo por el deterioro de la economía y el impacto en los balances. Consulte el informe completo de Moody's y el cuadro con las entidades afectadas.
La amenaza se ha cumplido. La agencia de calificación Moody's se ha tomado tres semanas para deliberar, después de que el pasado 19 de mayo pusiera bajo revisión para una posible rebaja la calificación de 34 entidades españolas. Y ayer decidió bajar en al menos un nivel la nota crediticia de 25 bancos y cajas, aunque a otras siete las mantiene todavía en vigilancia.
En este último grupo se sitúan Banesto, Santander y su filial de consumo, BBVA, Banco Cooperativo, Lico Leasing y la Ceca, sobre el que anunciará su decisión en "las próximas semanas", según Moody's.
Los analistas de la agencia explican que esta acción masiva se justifica "por el rápido y profundo deterioro de la economía española y su impacto en los balances de los bancos". El PIB español registró un crecimiento negativo del 3% en el primer trimestre del año, mientras que la tasa de paro alcanzaba ya el 17,4% a marzo "y se espera que se sitúe cerca del 19% para finales de 2009", añaden.
El principal reflejo del impacto del entorno económico sobre el sector se está manifestando en la evolución de la tasa de morosidad, que alcanzó el 4,27% a finales del primer trimestre, por encima del 0,9% de diciembre de 2007 y el 3,37% de finales de 2008. "El colchón extra (por ejemplo, con las provisiones anticíclicas) que las entidades habían forjado durante años contra estos riesgos -que a su vez ha protegido tanto los ingresos como el capital- está menguando", apunta María José Mori, analista de Moody's.
El experto matiza que se ha decidido realizar una acción conjunta "porque el deterioro de la economía y del entorno operativo ha sido tan rápido que iba a afectar a todos por igual. Así se evitan goteos constantes de noticias". Sólo se salvaron de la quema en todos sus ratings, BBK, Caja Rural de Navarra y Caja Rural de Granada, mientras que sitúa a Caja Ávila y a Caja Segovia al borde de los niveles de bono basura, con un ráting Baa3.
Moody's también cuestiona las medidas adoptadas por muchas entidades para reforzar su capital, principalmente la colocación de participaciones preferentes entre sus clientes y la venta de parte de su cartera de inversiones.
"Salvo que se tomen medidas de apoyo por parte de terceros los accionistas o, probablemente, el Gobierno- los colchones de capital de algunas entidades se verán afectados en breve por el deterioro de activos y los requisitos de provisiones", añade el comunicado de la agencia. En total, bancos y cajas han anunciado emisiones de preferentes por un importe de hasta 12.000 millones de euros desde finales de 2008, con el objetivo de mejorar su ratio Tier 1 o capital de primera categoría.
Fortaleza financiera
Por otro lado, Moody's recortó ayer a 30 entidades españolas la calificación de fortaleza financiera "aquella que no tiene en cuenta la pertenencia de la firma a una matriz o la posibilidad de la ayuda del gobierno del país al que pertenece". "La creciente presión a la que se enfrentan muchos bancos españoles por el fuerte deterioro de la calidad de los activos queda reflejada en sus ratings de fortaleza financiera, un tercio de los cuales han bajado hasta D- o por debajo", apunta María Cabanyes, analista de la agencia.
"Sin embargo, el recorte moderado de los ráting de deuda de estos bancos reflejan nuestra expectativa de que el soporte del Gobierno llegaría en el caso de que fuera necesario". Sin ir más lejos, la ministra de Economía, Elena Salgado, aseguró ayer que el nuevo fondo de ayuda a la banca incidirá en reforzar los recursos propios de todas las entidades con problemas.
El anuncio de Moody's se produjo tras el cierre de las bolsas, aunque sí hubo reacción en los derivados de crédito o CDS de algunas entidades españolas.
A tener en cuenta
- ¿Qué es el ráting? Es una calificación que representa el sello de calidad de una entidad. Indica su solvencia y la mayor o menor comodidad con la que hará frente a sus compromisos financieros.
- ¿Qué inidca la perspectiva? Puede ser positiva, estable o negativa. Indica acciones sobre el ráting en el medio plazo.
- ¿Cómo se mide? S&P y Fitch utilizan la misma escala: desde AAA (máximo posible), AA+, AA, AA-, BBB+, BBB, BBB-... y hasta D (indica impago). Moody's usa los códigos equivalente de Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, Baa1, Baa2, Baa3... y hasta C.
